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十月中旬以来,尽管没有明显的利空打击,但上千只个股却提前告别了牛市,一路阴跌,走上了一条价值回归之路。
几周过去了,较早下跌的个股已经探出了530以来的新低,而从上周末开始,领涨大盘的蓝筹股也纷纷加入杀跌阵营,大盘最后一道防线土崩瓦解,有国外媒介称:"经历两年多的大涨后,中国股市终于走向了漫漫寻底之路。"
指数才刚刚下跌500点,就此断言股市进入寻底路或许为时过早。但综合各方面情况来看,大盘中级调整也并非不可能。
第一,大盘从3563点上涨到6124点,幅度高达72%,超过了530行情62%的涨幅,本身存在调整要求。
第二,从时间角度讲,临近年底,加上新股的密集发行,资金面承受的压力可想而知,大盘继续走高的可能性日益缩小。
第三,两市平均市盈率高峰时达到72倍,近几日虽然有所回落,但总体上仍然保持在60倍上下,超过530时期50倍水平。借签国际成熟市场经验,市盈率达到60倍往往就是股市见顶之时,而a股在70倍市盈率处还维持了几个月,早已让人大跌眼镜,加上管理层已经停止新基金申购,这等于斩断了股指攀高的推手,回调几乎是唯一选择。
第四,投资者信心有所散失。牛市讲的是信心,牛市之所以成为牛市,正是由于千千万万投资者的看好,在共同的推力下形成了牛市。而经过530洗礼和近期的持续阴跌后,套牢的痛楚令许多散户投资人几成惊弓之鸟,信心的极度散失使许多人从激进分子变成了保守派,更有甚者已经远离了股市。即使在指数狂涨的九十月份,两市成交量依然只保持在2000多亿元水平,与530之前动辄三四千亿元相去甚远,最主要原因恐怕就在于此。尽管许多人还坚持认为有三万亿元基金作后盾,大盘应该稳如泰山,但我们不要忘了一个事实,基金也是逐利的,在核心蓝筹市盈率也上升到五六十倍水平的今天,以稳健著称的基金是做多还是做空早已无需争议。后市一旦转坏,基金在投资人赎回压力下不得不沽售股票,近日大盘蓝筹股的大幅下跌已经让我们初尝基金沽空的威力,基金事实上已经成为大盘最大的做空动力,散户信心犹如雪上加霜。
a股设立十几年来,经历过几次牛熊交替,让我们记忆最深刻的莫过于2001年那场大熊市,许多股票一路阴跌,四年后被打去九折的比比皆是。尽管现在市场环境与当年已经不可同日而语,但盲目乐观是危险的。台湾有人统计,牛市见顶一般有两个特征:一是市盈率达到60倍,二是总市值达到gdp的1。6倍,而现在我们两个指标都大大超过了。台湾当年泡沫破灭后股指在一年多时间里狂跌了百分之七十,直到现在还没有完全恢复。比起他们我们可能会幸运得多,但居安思危,做好防跌准备是必需的,因为直到现在我们中依然没有人能够预测得到底在何方。如果按照国际通行以二十倍市盈率为价值投资标准,我们可爱的股市岂不会有一段很长的寻底之路!想想也害怕了。
十月中旬以来,尽管没有明显的利空打击,但上千只个股却提前告别了牛市,一路阴跌,走上了一条价值回归之路。
几周过去了,较早下跌的个股已经探出了530以来的新低,而从上周末开始,领涨大盘的蓝筹股也纷纷加入杀跌阵营,大盘最后一道防线土崩瓦解,有国外媒介称:"经历两年多的大涨后,中国股市终于走向了漫漫寻底之路。"
指数才刚刚下跌500点,就此断言股市进入寻底路或许为时过早。但综合各方面情况来看,大盘中级调整也并非不可能。
第一,大盘从3563点上涨到6124点,幅度高达72%,超过了530行情62%的涨幅,本身存在调整要求。
第二,从时间角度讲,临近年底,加上新股的密集发行,资金面承受的压力可想而知,大盘继续走高的可能性日益缩小。
第三,两市平均市盈率高峰时达到72倍,近几日虽然有所回落,但总体上仍然保持在60倍上下,超过530时期50倍水平。借签国际成熟市场经验,市盈率达到60倍往往就是股市见顶之时,而a股在70倍市盈率处还维持了几个月,早已让人大跌眼镜,加上管理层已经停止新基金申购,这等于斩断了股指攀高的推手,回调几乎是唯一选择。
第四,投资者信心有所散失。牛市讲的是信心,牛市之所以成为牛市,正是由于千千万万投资者的看好,在共同的推力下形成了牛市。而经过530洗礼和近期的持续阴跌后,套牢的痛楚令许多散户投资人几成惊弓之鸟,信心的极度散失使许多人从激进分子变成了保守派,更有甚者已经远离了股市。即使在指数狂涨的九十月份,两市成交量依然只保持在2000多亿元水平,与530之前动辄三四千亿元相去甚远,最主要原因恐怕就在于此。尽管许多人还坚持认为有三万亿元基金作后盾,大盘应该稳如泰山,但我们不要忘了一个事实,基金也是逐利的,在核心蓝筹市盈率也上升到五六十倍水平的今天,以稳健著称的基金是做多还是做空早已无需争议。后市一旦转坏,基金在投资人赎回压力下不得不沽售股票,近日大盘蓝筹股的大幅下跌已经让我们初尝基金沽空的威力,基金事实上已经成为大盘最大的做空动力,散户信心犹如雪上加霜。
a股设立十几年来,经历过几次牛熊交替,让我们记忆最深刻的莫过于2001年那场大熊市,许多股票一路阴跌,四年后被打去九折的比比皆是。尽管现在市场环境与当年已经不可同日而语,但盲目乐观是危险的。台湾有人统计,牛市见顶一般有两个特征:一是市盈率达到60倍,二是总市值达到gdp的1。6倍,而现在我们两个指标都大大超过了。台湾当年泡沫破灭后股指在一年多时间里狂跌了百分之七十,直到现在还没有完全恢复。比起他们我们可能会幸运得多,但居安思危,做好防跌准备是必需的,因为直到现在我们中依然没有人能够预测得到底在何方。如果按照国际通行以二十倍市盈率为价值投资标准,我们可爱的股市岂不会有一段很长的寻底之路!想想也害怕了。